يؤكد انهيار أسهم شركة Super Micro البالغة 50 مليار دولار على خطر الضجيج حول الذكاء الاصطناعي
تشارلز ليانج، الرئيس التنفيذي لشركة Super Micro Computer، خلال حدث AMD Advancing AI في سان خوسيه، كاليفورنيا، في 6 ديسمبر 2023. ديفيد بول موريس | بلومبرج | غيتي إيماجز في مارس، كمبيوتر سوبر مايكرو كان وأضاف إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد مسيرة ملحمية أدت إلى رفع السهم بأكثر من 2000% في عامين، مما أدى إلى تقزيم حتى نفيديا كما اتضح فيما بعد، كان مؤشر ستاندرد آند بورز ينادي بالقمة. وبعد أقل من أسبوعين من الإعلان عن تغييرات المؤشر، وصلت شركة Super Micro إلى أعلى مستوى إغلاق عند 118.81 دولارًا وكانت قيمتها السوقية تبلغ 70 مليار دولار تقريبًا. انخفض السهم بنسبة 72% منذ ذلك الحين، مما دفع القيمة إلى أقل من 20 مليار دولار، وهي أول علامة رئيسية في الأسواق العامة على أن الضجيج حول الذكاء الاصطناعي قد لا يكون له ما يبرره. نفيديا– مجموعات من الخوادم القائمة على التدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي انخفض 33% يوم الأربعاء، بعد أن كشفت الشركة عن استقالة مدقق حساباتها، إرنست آند يونغ، قائلة إنها “غير راغبة في الارتباط بالبيانات المالية التي أعدتها الإدارة”. وتتعرض شركة Super Micro الآن لخطر الشطب من بورصة ناسداك، وأمامها حتى 16 نوفمبر لاستعادة الامتثال للبورصة. كتب المحللون في Mizuho، الذين لديهم ما يعادل تصنيف الاحتفاظ بالسهم، في تقرير يوم الأربعاء. وكانت شركة Ernst & Young جديدة في الوظيفة، حيث تم استبداله للتو Deloitte & Touche كشركة محاسبة تابعة لشركة Super Micro في مارس 2023. وقال متحدث باسم Super Micro لـ CNBC في بيان إن الشركة “لا توافق على قرار E&Y بالاستقالة، ونحن نعمل بجد لاختيار مدققين جدد”. ممثلو Ernst & Young وDeloitte لم تستجب لطلبات التعليق. أيقونة مخطط الأسهم أيقونة مخطط الأسهم سوبر مايكرو مقابل نفيديا طوال معظم العقود الثلاثة التي عملت فيها سوبر مايكرو في مجال الأعمال، كانت الشركة موجودة بعيدًا عن الرادار، وكانت تتثاقل كشركة غامضة نسبيًا لمراكز بيانات وادي السيليكون. كل هذا تغير في أواخر عام 2022 بعد إطلاق OpenAI لـ ChatGPT، أطلق موجة تاريخية من الاستثمار في معالجات الذكاء الاصطناعي، والتي قدمتها Nvidia إلى حد كبير. جنبا إلى جنب مع ديل، كانت شركة Super Micro من بين أكبر الفائزين العرضيين في طفرة Nvidia، حيث قامت بتجميع وحدات معالجة الرسومات القوية (GPUs) داخل خوادم مخصصة. وقد تضاعفت إيرادات Super Micro على الأقل في كل من الأرباع الثلاثة السابقة، على الرغم من أن الشركة لم تفعل ذلك. قدمت إفصاحات مالية رسمية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة منذ مايو. وقد تغير مزاج وول ستريت بشأن الشركة بشكل كبير. منذ التغييرات التي أعلنها مؤشر ستاندرد آند بورز في مارس، انخفض سهم Super Micro بنسبة 10٪ على الأقل في ست مناسبات منفصلة. الانخفاض الأكثر إثارة للقلق، قبل يوم الأربعاء، جاء في 28 أغسطس، عندما ارتفعت الأسهم غرقت 19% بعد أن قالت شركة Super Micro إنها لن تقدم تقريرها السنوي إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة في الوقت المحدد. “هناك حاجة إلى وقت إضافي لإدارة SMCI لإكمال تقييمها لتصميم وفعالية تشغيل ضوابطها الداخلية على التقارير المالية اعتبارًا من 30 يونيو 2024، وقالت الشركة. ولاحظت شركة Hindenburg Research للبائع على المكشوف حينها أنها كشفت عن مركز على المكشوف في الشركة، وقالت في تقرير إنها حددت “أدلة جديدة على التلاعب المحاسبي”.“الساعة تدق” في الشهر التالي، “وقال سوبر مايكرو وكانت قد تلقت إخطارًا من ناسداك، يشير إلى أن التأخير في تقديم تقريرها السنوي يعني أن الشركة لم تكن ملتزمة بقواعد الإدراج في البورصة. وقالت شركة Super Micro إن قواعد ناسداك سمحت للشركة بـ 60 يومًا لتقديم تقريرها أو تقديم خطة لاستعادة الامتثال. وبناءً على هذا الإطار الزمني، سيكون الموعد النهائي هو منتصف نوفمبر. ولن يكون هذا هو الأول بالنسبة لشركة Super Micro. كانت الشركة تم شطبها سابقًا بواسطة Nasdaq في عام 2018. ويرى محللو Wedbush سببًا للقلق. كتب المحللون، الذين يوصون بالاحتفاظ بالسهم، في تقرير: “يجب تقديم الطلب في الوقت المناسب لتجنب الشطب”. نظرًا لأن سهم Super Micro كان في خضم عمليات البيع الأكثر حدة منذ عام 2018 يوم الأربعاء، فقد أصدرت الشركة قرارًا بيان صحفي الإعلان عن أنها “ستقدم تحديثًا للأعمال للربع الأول من العام المالي 2025” يوم الثلاثاء الموافق 5 نوفمبر. وهذا هو يوم الانتخابات في الولايات المتحدة، وقال المتحدث باسم شركة Super Micro لشبكة CNBC إن الشركة لا تتوقع أن تؤدي المسائل التي أثارتها شركة Ernst & Young إلى “أي إعادة صياغة”. من نتائجها المالية ربع السنوية للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2004، أو للسنوات المالية السابقة. منذ استبدال سوبر مايكرو دوامة وفي مؤشر ستاندرد آند بورز 500، انخفضت أسهم شركة الأجهزة المنزلية بنحو 3%، وهو أداء أقل من أداء السوق الأوسع، ولكنها صامدة بشكل أفضل بكثير من السهم الذي حل محلها. وكثيراً ما يؤدي الإدراج في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى ارتفاع الأسهم، لأن مديري الأموال يتتبعون الأسهم. يجب على المؤشر شراء الأسهم لتعكس التغييرات. وهذا يعني أن صناديق التقاعد وصناديق التقاعد لديها تعرض أكبر لأعضاء المؤشر. سوبر مايكرو ارتفعت 19% في 4 مارس، وهو أول يوم تداول بعد الإعلان. وقال متحدث باسم S&P Global إن الشركة لا تعلق على المكونات الفردية أو تغييرات المؤشر، وأشار إلى وثيقة المنهجية الخاصة بها للقواعد العامة. المتطلبات الأساسية للتضمين هي أرباح إيجابية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على مدى الأرباع الأربعة الأخيرة وقيمة سوقية لا تقل عن 18 مليار دولار. إن S&P قادر على إجراء تغييرات غير مجدولة على مؤشراته في أي وقت “استجابة لإجراءات الشركات وتطورات السوق”.كيفن باري يقول كبير مسؤولي الاستثمار في Cantata Wealth، إنه يجب إيلاء اهتمام أكبر لتقلبات الأسهم عند إجراء إضافات إلى مثل هذا المؤشر الذي يتم تتبعه بشكل كبير، خاصة وأن التكنولوجيا تمثل بالفعل حوالي 30٪ من وزنه. قال باري، الذي شارك في تأسيس كانتاتا هذا العام: “ترتفع 10 أو 20 مرة في عام أو عامين، ومن ثم فإن الإصابة بعسر الهضم تكون مرتفعة للغاية”. “إنك تنتقل من أسهم منخفضة التقلب إلى أسهم ذات تقلبات أعلى، عندما تمثل التكنولوجيا بالفعل أكبر قطاع على الإطلاق في المؤشر.” – ساهم روهان جوسوامي وكيف ليسوينج من CNBC في هذا التقرير: سهم Super Micro هو “شراء محفوف بالمخاطر للغاية” (العلامات للترجمة) Whirlpool Corp
المصدر
