تقرير أرباح شركة Nvidia يظهر مشكلة تسعير المنتجات على أساس الكمال
الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جينسن هوانج، يلقي كلمة رئيسية خلال مؤتمر Nvidia GTC للذكاء الاصطناعي في مركز SAP في 18 مارس 2024 في سان خوسيه، كاليفورنيا. جاستن سوليفان | صور جيتينفيديا أعلنت الشركة عن نمو إيراداتها بنسبة ثلاثة أرقام للربع الرابع على التوالي يوم الأربعاء، الإبحار في الماضي التقديرات في أعلى وأسفل السطر، وفي الوقت نفسه أصدرت توقعات تجاوزت توقعات وول ستريت. بل وعززت الشركة توقعاتها برنامج إعادة الشراء مع خطة لإعادة شراء 50 مليار دولار من الأسهم. لكن السهم انخفض بنسبة 7٪ في التداول الممتد. هذه هي الحياة بالنسبة لشركة Nvidia، التي استفادت من طفرة الذكاء الاصطناعي إلى حد كبير. القيمة السوقية 3 تريليون دولاروبالإضافة إلى الإبلاغ عن نمو الإيرادات السنوية بنسبة 122٪ يوم الأربعاء إلى أكثر من 30 مليار دولار، قالت إنفيديا إن المبيعات في الفترة الحالية ستقفز بنحو 80٪ إلى ما يقرب من 32.5 مليار دولار. كان المحللون يتوقعون ما يقرب من 32 مليار دولار. ومع ذلك، قالت ستايسي راسغون، المحللة في بيرنشتاين، لشبكة سي إن بي سي قبل صدور التقرير أن “همسات الشراء” كانت أقرب إلى 33 مليار دولار إلى 34 مليار دولار، مما يعني أن إنفيديا ستضطر إلى تجاوز تقديرات المحللين بشكل كبير في إرشاداتها من أجل رؤية ارتفاع. وقال راسغون، الذي يوصي بشراء أسهم شركة صناعة الرقائق، إنه لا توجد مؤشرات على أن الطلب يتضاءل على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بشركة إنفيديا، وهي البنية التحتية الأساسية لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. وقال راسغون في برنامج “Closing Bell” على شبكة سي إن بي سي: “لا يزال هناك الكثير من الطلب”. “ما زالوا يشحنون كل ما يمكنهم بيعه”. وقالت إنفيديا إنها تتوقع شحن “عدة مليارات من الدولارات” من إيرادات بلاكويل في الربع الثالث من السنة المالية، والذي ينتهي في أكتوبر. بلاكويل هو أحدث جيل من تكنولوجيا الشركة، بعد هوبر. كانت هناك بعض المخاوف بشأن تأخر إطلاق بلاكويل، لكن المديرة المالية كوليت كريس قالت في المكالمة مع المحللين إن “العرض والتوافر تحسنا”. ومع ذلك، قالت كريس إن “الطلب على منصات بلاكويل أعلى بكثير من العرض، ونتوقع أن يستمر هذا في العام المقبل”. وبصرف النظر عن فقدان الأرقام “الهمس”، قد ينظر بعض المستثمرين إلى هامش الربح الإجمالي لشركة إنفيديا، الذي انخفض قليلاً في الربع إلى 75.1٪ من 78.4٪ في الفترة السابقة. وهذا أعلى من 43.5٪ قبل عامين و70.1٪ في الربع الثاني من السنة المالية الماضية. وقالت الشركة إنها تتوقع أن يكون هامشها الإجمالي للعام بأكمله في “نطاق منتصف 70٪”. وكان المحللون يتوقعون هامشًا للعام بأكمله بنسبة 76.4٪، وفقًا لـ StreetAccount.“الحصول على العائدات على الفور”في مكالمة الأرباح، سأل المحللون المسؤولين التنفيذيين في شركة إنفيديا عن العملاء وما إذا كانوا يكسبون المال من استثماراتهم. وفي أعقاب التقرير السابق للشركة، قدم كريس للمستثمرين نقاط البيانات أظهرت دراسة حديثة أن مزود الخدمة السحابية يمكنه جني 5 دولارات على مدار أربع سنوات من بيع الوصول إلى رقائق إنفيديا مقابل دولار واحد. وهذه المرة، اتخذت إنفيديا نهجًا مختلفًا. قال الرئيس التنفيذي جينسن هوانج في مكالمة الأربعاء إن تكنولوجيا إنفيديا ستأخذ العمل بعيدًا عن المعالجات التقليدية، مثل تلك التي تصنعها إنتل أو أيه إم ديوقال أيضًا إن الذكاء الاصطناعي التوليدي سيبدأ في القيام بمزيد من الترميز، وأن شركات مثل Meta يمكنها استخدام شرائح Nvidia لأنظمة التوصية، وأن الدول بدأت في شراء المزيد من الرقائق. وقال هوانج: “إن الأشخاص الذين يستثمرون في البنية التحتية لشركة Nvidia يحصلون على عوائد عليها على الفور”. وقال هوانج أيضًا إن نماذج الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي ستتطلب “10 أو 20 أو 40 مرة” من قوة الحوسبة، وهو ما يعكس التعليقات التي أدلى بها مؤخرًا الرئيس التنفيذي السابق لشركة جوجل إيريك شميت“تنمو نماذج الحدود على نطاق واسع للغاية”، كما قال هوانج. وقال إن عملاء إنفيديا الرئيسيين يتنافسون ليكونوا أول من ينتج تطورات الذكاء الاصطناعي الجديدة. وقال هوانج: “أول شخص يصل إلى الهضبة التالية يحصل على تقديم مستوى ثوري من الذكاء الاصطناعي. الشخص الثاني الذي يصل إلى هناك يكون أفضل تدريجيًا أو تقريبًا بنفس المستوى”. لكن شراء إنفيديا عند هذه المستويات هو رهان على أن الشركة يمكن أن تستمر في التفوق على التوقعات العالية جدًا ويتطلب الاستعداد لقبول نوع التقلب في الأسهم المحجوز عمومًا للشركات الأصغر حجمًا. بعد الوصول إلى رقم قياسي في يونيو، واصلت إنفيديا خسارة ما يقرب من 30٪ من قيمتها على مدى الأسابيع السبعة التالية، وخسرت ما يقرب من 800 مليار دولار من القيمة السوقية. وقد تعافت منذ ذلك الحين من معظم تلك الخسائر. في العامين الماضيين، تحرك السهم بنسبة 5٪ أو أكثر في يوم واحد في 50 مناسبة منفصلة. مايكروسوفتلقد حدث هذا ست مرات فقط، أي أكثر بمرة واحدة من تفاحة. في ميتالقد حدث ذلك 21 مرة. تيسلا ومع ذلك، يمكن للمعجبين أن يتفهموا ذلك. فقد تحركت أسهم شركة صناعة السيارات الكهربائية بنسبة 5% على الأقل على مدار أكثر من 70 يوم تداول خلال تلك الفترة. أحد أسباب التقلب المتزايد لشركة إنفيديا هو أنها تعتمد على مجموعة صغيرة من العملاء – بما في ذلك المذكورين أعلاه – للحصول على قدر كبير من إيراداتها. كبار المديرين التنفيذيين في الأبجدية وميتا كلاهما تم الاعتراف به مؤخرا أنهم قد ينفقون أكثر من اللازم في بناء الذكاء الاصطناعي الخاص بهم، لكنهم قالوا إن خطر الاستثمار غير الكافي كان كبيرًا جدًا بحيث لا يمكنهم عدم التصرف بشكل عدواني. شاهد: أحدث تقرير لشركة Nvidia “في المنتصف بشكل أساسي”
المصدر
