تحاول Grayscale الاحتفاظ بالصدارة في معركة ETF
تمثيل للعملة المشفرة وشعار Gayscale معروض على شاشة الهاتف. Jakub Porzycki | Nurphoto | Getty Images بالنسبة لشركة التشفير Grayscale، فإن الأمر يشبه تجربة سابقة في سوق الصناديق المتداولة في البورصة. في يوم الثلاثاء، تم الإعلان عن أول صندوق تداول في البورصة الأثير صناديق الاستثمار المتداولة ضرب الولايات المتحدة ستستثمر صناديق الاستثمار المتداولة بشكل مباشر في الإيثر، العملة المشفرة المستخدمة في شبكة الإيثريوم، مما يسمح للمستثمرين بشراء العملة المشفرة بالطريقة التي يشترون بها صناديق مؤشرات الأسهم والسندات. تأسست شركة Grayscale في عام 2013، وأمضت سنوات في بناء صندوق يحمل أكثر من 9 مليارات دولار من الإيثر. تم تحويل هذا الصندوق الآن إلى صندوق تداول متداول، وهو واحد من صندوقين ستقدمهما الشركة. Grayscale هي وحدة من مجموعة العملات المشفرة Digital Currency Group التابعة لـ Barry Silbert. مع إفساح لجنة الأوراق المالية والبورصات الطريق لصناديق الاستثمار المتداولة، سيكون لدى Grayscale عدد كبير من المنافسين، ويمكن للمستثمرين البحث عن أدنى الرسوم. الشركات المالية الكبيرة، بما في ذلك Fidelity Investments و Franklin Templeton و حجر أسود وInvesco، موجودان بالفعل في السوق بصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهما في البورصة. وقد حدث نفس الشيء في يناير، عندما بيتكوين صناديق الاستثمار المتداولة كانت موافقة، وهي الخطوة التي دفعت العديد من المستثمرين إلى الفرار من منتجات Grayscale بحثًا عن بدائل أرخص. في أول يوم تداول لها يوم الثلاثاء، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة للأثير الفوري حجمًا يتجاوز المليار دولار، مع جي بي مورغان وقد قدر المحللون صافي المبيعات بنحو 104 ملايين دولار. وفي حين تدفقت الأموال إلى العروض الجديدة، شهد Grayscale Ethereum Trust (ETHE) عمليات استرداد بلغت 485 مليون دولار. وعزا جي بي مورجان التدفق الخارجي إلى تحول المستثمرين على الأرجح إلى بدائل أرخص، أو استخدام تحويل الصندوق المتداول في البورصة للاستفادة من السيولة المتزايدة مقارنة بهيكل الصندوق السابق. ولم يكن تداول اليوم الثاني متاحًا بعد وقت النشر. صندوق بيتكوين المتداول في البورصة كانت Grayscale تكافح للتعامل مع طوفان المنافسة. بدأت Grayscale تداول الأسهم في صندوق البيتكوين الخاص بها (GBTC) في عام 2015 كصندوق مغلق فيما وصفه برايان أرمور من Morningstar بأنه سبق وصفها في الأشهر السبعة الأولى من التداول بعد التحول من صندوق ائتماني إلى صندوق تداول متداول، شهدت الشركة تدفقات خارجة بلغت نحو 18.7 مليار دولار، وفقًا لـ JPMorgan، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن رسوم إدارتها البالغة 1.5% أعلى بكثير من رسوم المنافسين. في مايو، أعلنت شركة بلاك روك عن إغلاقها. تجاوز تستثمر Grayscale في الأصول من خلال صندوقها المتداول في البورصة iShares bitcoin. تبلغ رسوم صندوق Blackrock المتداول في البورصة، باستثناء الإعفاء، 0.25%. مع الإيثريوم، تقدم Grayscale عملة ETHE، التي تفرض رسومًا بنسبة 2.5% – وهو رقم أعلى بعشر مرات من ثاني أعلى رسوم بين الصناديق المدرجة حديثًا. كما قامت Grayscale أيضًا بتدوير 10% من أصولها لتشكيل صندوق متداول مصغر للإيثر مصمم للعملاء الأفراد. صندوق إيثريوم ميني تدرج الرمادي (ETH) من المفترض أن يكون منتجًا اقتصاديًا برسوم تبلغ 0.15٪، وهي الأقل بين صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة. وتتراوح الرسوم الأخرى في الفئة من 0.19٪ إلى 0.25٪. تتنازل معظم الجهات المصدرة عن الرسوم في البداية، مع قيام البعض بذلك لمدة تصل إلى عام. قال ديفيد لافالي، رئيس صناديق الاستثمار المتداولة العالمية في Grayscale، لشبكة CNBC في بيان إن ETHE “كانت ولا تزال أداة موثوقة وفعالة للمستثمرين المهتمين بالحصول على التعرض لـ Ethereum في شكل أمان أمريكي منظم”. وقال لافالي إنه منذ أن تم إدراجها علنًا في يونيو 2019، حقق صندوق Ethereum الخاص بها عائدًا سنويًا بنسبة 61٪، مضيفًا أن صندوق Ethereum المصغر “جاء إلى السوق بأقل نسبة مصاريف أعلى”. بين منتجيها، تتمتع Grayscale بأعلى وأدنى رسوم إدارة. وقال لافالي إن “الصورة الأكبر” هي أن حجم التداول الذي بلغ مليار دولار في اليوم الأول “يعد شهادة على العديد من المشاركين في الصناعة الذين ظهروا للعب دورهم في دعم المستثمرين ونظام Ethereum ETP البيئي”.عام صعب بالنسبة لشركة Grayscale، حيث ستكون معرفة كيفية التنقل في عالم صناديق الاستثمار المتداولة الجديد مسؤولية المديرين التنفيذيين السابقين. جولدمان ساكس المدير التنفيذي بيتر مينتزبيرج، الذي كان مُعَيَّن كان مينتزبيرج الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale في مايو، قبل أيام قليلة من تفوق BlackRock على صندوق Grayscale للبيتكوين المتداول في البورصة من حيث الأصول. حل مينتزبيرج محل مايكل سونينشاين، الذي قاد Grayscale Investments لمدة عقد من الزمان. كانت هذه مهمة أخذته عبر العالم، من المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس إلى كل مؤتمر رئيسي للعملات المشفرة تقريبًا. خلال فترة سونينشاين، أدارت الشركة أكبر صندوق استثماري في العالم. بيتكوين صندوق بأكثر من 43 مليار دولار من الأصول قيد الإدارة في ذروتها. سيطرت Grayscale على أعمال إدارة صندوق التشفير، مما منحها قوة تسعير كبيرة. اعتبرها الكثيرون جوهرة التاج في إمبراطورية Silbert المشفرة. في لحظة تاريخية لقطاع التشفير، قاد Sonnenshein Grayscale إلى الفوز في معركة قانونية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن طلبها لتحويل GBTC إلى سوق فورية بيتكوين مهد هذا الانتصار الطريق للموافقة الواسعة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية وساعد في ترسيخ العملات المشفرة كفئة أصول مشروعة. وفي حين جعل سونيشين المسار القانوني لشركة Grayscale أكثر وضوحًا، فإن الميزة التنافسية للشركة أصبحت أكثر غموضًا من أي وقت مضى. بيان صحفي أعلن سيلبرت استقالته في مايو/أيار وقال إنه سيغادر “لمتابعة اهتمامات أخرى”. ويشير ملفه الشخصي على موقع لينكد إن إلى أنه الرئيس التنفيذي السابق لشركة جراي سكيل ويقول إنه مستشار في شركتين. ولم يستجب سونينشاين لطلب التعليق. واستقال سيلبرت من منصبه كرئيس لمجلس إدارة جراي سكيل في ديسمبر/كانون الأول وحل محله مارك شيفكي، رئيس الشؤون المالية في دي سي جي. ويتولى مينتزبيرج منصب الرئيس التنفيذي رسميًا في منتصف أغسطس/آب. ويدير إدوارد ماكجي، رئيس الشؤون المالية في جراي سكيل، الشركة مؤقتًا. مضروب في أعقاب انهيار العملات المشفرة في عام 2022، تقدمت شركة الإقراض Genesis في النهاية بطلب للحصول على إفلاس بعد أن كان متهم من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ببيع الأوراق المالية غير المسجلة. في مايو، أصدرت المدعية العامة لنيويورك ليتيتيا جيمس تسوية مع Genesis مقابل 2 مليار دولار لسداد المستثمرين المحتالين. في حين تواجه Grayscale نصيبها من التحديات، تستفيد الشركة من انتعاش سوق العملات المشفرة على مدار الأشهر الثمانية عشر الماضية. تضاعف سعر البيتكوين أربع مرات منذ نهاية عام 2022، وكان أداء GBTC أفضل، حيث قفز أكثر من سبعة أضعاف. تضاعف سعر Ethereum ثلاث مرات تقريبًا خلال تلك الفترة. زادت إيرادات DCG بنسبة 51٪ في الربع الأول مقارنة بالعام السابق، وتقول الشركة إنها سددت جميع ديونها، مع التزامها الوحيد المتبقي تجاه الطرف الثالث لشركة Genesis. تحاول Grayscale ركوب الحماس المتجدد، حيث كتبت في بيان صحفي في يوم الثلاثاء، أشار تقرير إلى أن “طلب العملاء ينمو جنبًا إلى جنب مع نضوج فئة الأصول المشفرة”. شاهد: المقابلة الكاملة التي أجرتها قناة CNBC مع مايكل سونينشاين، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Grayscale
المصدر
